期货交易入门知识 星雅龙分析

　　

　　期货，通常指的是期货合约，是一份合约。由期货交易所统一制定的、在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，对期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。期货交易是市场经济发展到一定阶段的必然产物。

　　期货交易，是期货合约买卖交换的活动或行为。注意区分，期货交割是另外一个概念，期货交割，是期货合约内容里规定的标的物(基础资产)在到期日的交换活动或行为。

　　一般刚从经贸类院校毕业的学生或者做过几年现货生意的人容易把期货交易看作是一种贸易行为。因为期货交易是商品经济高度发达的产物，因而它在运行中以现货市场为基础。

　　现货也好、期货也罢，都是要订立合同，买卖商品，可期货交易者很快发现：

　　首先，期货交易买卖双方根本不见面，甚至绝大多数情况也不交割（实物交收只占交易总量的1%-5%），且交易保证金也只有合约价值的3%-10%。如期货合约都实际履行,其交割量和价款将大大超出期货交易者所能控制的规模。由此可知,绝大多数期货合约客观是不能完全现实履行的。

　　其次,从交易者的主观目的来看,交易双方进行"买空卖空"操作,并非真正希望进行商品的交换,他们对实物交割通常也没有兴趣和能力,而是希望通过价格波动带来的价差来转移价格风险或获取风险收益,从而达到套期保值或投机获利的目的。

　　再者,在期货交易中,交易者基本都是通过对冲平仓来终止其权利义务,从而结束交易的。关于对冲平仓的法律根据,通常的现货贸易法规不能给出令人满意的解释。

　　后,对于传统上的商品期货交易来说,期货作为一种(即便是未来才有的)实物商品,比较容易理解;可是对于股指期货、利率期货、汇率期货等金融期货来说,并无实物商品存在,那么期货又在何处呢?如何进行买卖和交付呢?金融期货的交割只能是现金交割，其实与对冲平仓无异。如此期货交易与现货贸易还是有很大的区别。

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